“余额宝”概念股：想象真能当饭吃？

 

　■ 一家之言

　　其实像余额宝这样爆炒题材的现象在A股历史上屡见不鲜。但是基本上除了那些先知先觉的资金能赚一把以外，许多参与者往往最终套在其中，题材股最终一地鸡毛，可谓一将功成万骨枯。

　　余额宝上线已经20天了，直接受益于这一概念的两大股票，即内蒙君正和金证股份已经涨翻了天，从6月13日到7月3日，前者上涨了78%，后者上涨了58%。7月4日停牌，7月5日复牌后，前者涨停了，后者也上涨超过5%。那些先知先觉的资金，账面浮赢最大的已经快100%了。就连与基金销售相关的个股，也鸡犬升天。

　　看来有些人又成了余额宝造富运动的幸运儿了，但是能否笑到最后，除了看是否有见好就收的心态外，还要看余额宝相关的概念股是否真的货真价实受益了。

　　截至6月30日，余额宝货币基金用户数达到251.56万户，转入资金规模为66.01亿元，天弘基金因该货币基金增加的营业收入约为2300万元。就算这几天业绩飞涨，该货币基金也没有超过100亿元，天弘基金增加营业收入也没有超过3500万元，估计净利润就更少了。内蒙君正2012年报显示，天弘基金2012年实现营业收入11380.33万元，那么从余额宝受益的比例还没有超过30%。内蒙君正占天弘基金36%的股份，所以获利更有限。金证股份表示，为天弘基金开发的直销系统正在进行二期扩容改造，预计总合同金额300万至500万元。金证2012年主营业务实现收入18.6亿元，该收入可以忽略不计。因此，如果按照价值投资的观念而言，两家公司的股票各自上升不应当超过10%。

　　当然，股票价格的波动，往往是想象空间起主导作用，所以价值投资的公式不能生搬硬套。关键是，余额宝货币基金是用题材方式炒起来的，那么，其想象空间需要不确定性、持续性，才能推动股票价格持续上涨。然而，余额高充其量只是一个通过网上销售的货币基金，收益率是有限的，目前余额宝7日年化收益率也只有6%左右；其次，天弘的首发优势也是不持续的，据说目前有几十家公司正准备联姻支付宝。同时，即使未来有几十家公司开通支付宝且使用金证的软件，金证也最多能获得的营业收入在几千万到亿元左右，仍然非常有限。所以，对于内蒙君正和金证来说，余额宝的想象空间很狭窄，这才是对股价的上涨具有致命的影响。

　　其实像余额宝这样爆炒题材的现象在A股历史上屡见不鲜。但是基本上除了那些先知先觉的资金能赚一把以外，许多参与者往往最终套在其中，题材股最终一地鸡毛，可谓一将功成万骨枯。所以，非市场上的先知先觉者，还是冷眼旁观题材股的鸡犬升天和上窜下跳好了。作为普通的投资大众，20年A股市场上无数的经验揭示，“稳妥”的投资理念比“富贵险中求”的做法靠谱、结局要好。所以，稳妥获得余额宝货币基金的5%-6%年化收益率，可能要比投资相关概念股获得100%的收益的期望值高，更值得保守的投资者选择。

 

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